「代理銀行業務正從緩慢、手動的流程，轉變為一個連結法定貨幣、代幣化資產與數位貨幣的即時、數據豐富的生態系統。」

說出這句話的是德意志銀行全球機構現金管理主管 Patricia Sullivan。而就在幾天前，這家德國最大的金融機構公開表態：代幣化技術可能從根本上重塑傳統金融市場的結構。

不是「可能影響」，不是「值得關注」，而是**「從根本上重塑」** 。

這家管理著超過1.3兆歐元資產的銀行巨頭，正在把代幣化從「選修課」變成「必修課」。

到底說了什麼？

根據 Cointelegraph 的報導，德意志銀行認為代幣化可以做到兩件事：

第一，降低銀行的準備金要求。 簡單理解——銀行現在需要留一大筆錢放在央行當「押金」，以應對結算延遲帶來的風險。如果代幣化讓日內回購交易變得更高效，銀行就能更精準地管理流動性，不再需要囤那麼多準備金。釋放出來的資金，可以用來放貸或投資。

第二，增加日內回購協議（repo）的交易量。 回購市場是金融體系的「血管」，銀行之間每天靠它拆借資金。代幣化如果能讓這套流程更快、更透明，交易量自然會上去。

說白了就是：更快、更省錢、更高效。

德意志銀行的代幣化佈局，不是臨時起意

很多人看到這裡會問：德意志銀行不是在2024年還對穩定幣表示過懷疑嗎？

沒錯。但懷疑穩定幣，不代表排斥代幣化。

過去兩年，德意志銀行在代幣化領域的動作堪稱密集：

2024年，該行宣布計劃推出一個現實世界資產（RWA）代幣化平台的早期版本，允許用戶對債券、股票甚至房地產等實物資產進行代幣化。同年12月，媒體披露該行正在以太坊上建造一條Layer 2區塊鏈，採用ZKsync技術，項目代號 「Project Dama 2」 。

2025年，德意志銀行聯手螞蟻國際，探索代幣化存款與穩定幣解決方案；隨後又與新加坡AI公司finaXai合作，用AI優化代幣化基金的資產服務。9月，該行透過區塊鏈支付網絡Partior完成了首筆歐元計價的跨境支付，實現了所謂的 「原子結算」 ——交易訊息傳遞與資金結算瞬間同步完成。

2026年，德意志銀行發布了《數位貨幣》白皮書，系統性地探討穩定幣、代幣化存款和CBDC的應用場景。

這不是喊口號，是一步步在鋪基礎設施。

不只是德意志銀行——整個行業都在動

真正值得關注的，其實不是德意志銀行一家說了什麼。

摩根大通通過Onyx網絡完成了150億歐元擔保債券的鏈上結算，是迄今全球銀行業規模最大的RWA交易。貝萊德的BUIDL代幣化基金規模已突破35億美元。匯豐的Orion平台已支持超過35億美元的數位原生債券發行。

截至2025年上半年，鏈上代幣化RWA的總價值已達230億美元，較年初的86億美元增長了260% 。德意志銀行自己的研究則預測，代幣化資產到2030年可能達到1.5至2兆美元，2035年進一步增至3至4兆美元。

從「要不要做」到「怎麼做」，華爾街和歐洲銀行業已經跨過了那個分水嶺。

對散戶和銀行分別意味著什麼？

對散戶投資者來說，代幣化可能降低投資門檻。私募信貸、房地產、基礎設施項目——這些過去只有機構才能碰的資產，未來可能通過代幣化讓更多人參與。

對銀行來說，好處更直接：降低運營成本、提高資本效率、創造新的收入來源。但挑戰同樣真實——安全漏洞、監管不確定性、行業標準的缺失，都是繞不開的坎。

說句實在話

德意志銀行最新這份評估，真正的信號不是技術本身。

而是：傳統金融最保守的那批人，已經開始認真計算「不上鏈」的成本了。

過去三年，我們看到了太多「區塊鏈改變世界」的口號。但當一家有150年歷史、經歷過兩次世界大戰和多次金融危機的德國銀行，開始用「從根本上重塑」這個詞來描述代幣化——這已經不是炒作週期，是基礎設施層面的戰略轉向。

當然，全面普及還需要時間。監管怎麼跟進、跨鏈互操作性怎麼解決、法律所有權如何界定——這些問題短期內不會有完美答案。

但方向已經很清楚了。

FAQ

Q1：金融市場中的代幣化到底是什麼？

代幣化是把現實世界資產（比如債券、股票、房地產）的權益轉換為區塊鏈上的數位代幣。簡單理解就是：把原本難以分割、難以轉讓的資產，變成像加密貨幣一樣可以快速交易和結算的數位形式。

Q2：代幣化為什麼能降低銀行的準備金要求？

代幣化讓日內回購交易變得更高效，銀行可以更精準地管理流動性。這意味著銀行不需要為了應對結算延遲而持有大量準備金，釋放出來的資金可以用於貸款或投資。

Q3：德意志銀行的代幣化平台進展如何？

該行正在推進「Project Dama 2」——一個基於以太坊Layer 2的機構級代幣化平台，採用ZKsync技術，並直接對監管機構開放審計權限。該平台是新加坡金融管理局Project Guardian的一部分。此外，德意志銀行還推出了dbX代理銀行平台，整合支付、流動性管理和外匯服務。