1.56亿美元。

这是Robinhood在2026年第二季度从事件合约业务获得的收入，同比增长超过10倍。

同期，Robinhood加密交易收入为1亿美元，同比下降38%；股票交易收入则为1.29亿美元。换句话说，事件合约已经不再只是Robinhood用来吸引用户的边缘产品，而开始成为独立的收入增长点。

更值得注意的是交易规模。

第二季度Robinhood事件合约成交量达到136亿张，同比增长超过10倍。公司数据显示，截至第二季度，事件合约已经成为平台增长最快的业务线之一。

Vlad Tenev因此提出一个颇具争议的判断：未来几年，体育预测合约在整个预测市场中的占比可能降至少数。

加密合约，为什么突然变得重要？

预测市场并不只是体育博彩。

它通常通过“是”或“否”的事件合约，让用户围绕某个未来事件进行交易。体育比赛、利率决定、政治事件乃至加密市场政策，都可以成为潜在交易主题。

Tenev认为，加密货币等非体育品类已经在Robinhood预测市场中占据“不成比例”的市场份额。

这背后的逻辑并不复杂。

体育合约可以带来大量用户和流动性，但加密、宏观经济以及金融政策等品类拥有更广泛的事件来源。对于Robinhood而言，这意味着预测市场可能从一个体育入口，逐渐变成覆盖更多现实世界事件的交易产品。

体育只是“楔子”，Robinhood想做更大的市场

Tenev把体育称为预测市场的“楔子产品”。

这个定位很关键。

体育赛事天然具有高频、即时和强互动属性，容易让用户理解二元事件合约，也有助于平台早期建立流动性。

但Robinhood显然没有把终点放在体育。

公司今年已经持续扩大事件合约基础设施。6月上线的Rothera由Robinhood与Susquehanna International Group合资运营，并获得CFTC相关牌照；9月，Robinhood又与Crypto.com及OG.com达成合作，将部分足球事件合约接入后者的受监管交易及清算基础设施。

这意味着Robinhood正在同时扩充交易品类和底层市场基础设施。

真正的竞争，是谁能把“观点”变成交易

说实话，这可能才是Robinhood押注预测市场最值得观察的地方。

传统投资产品主要围绕股票、债券、期权和加密资产展开，而预测市场提供的是另一种交易逻辑：用户不一定需要长期持有某项资产，也可以直接针对一个具体事件表达判断。

Tenev甚至以美国《CLARITY法案》为例，认为如果用户对加密市场监管方向存在判断，那么预测市场可以把这种判断转化为一笔事件合约交易。

从产品角度看，这让“观点”本身成为一种可交易对象。

Robinhood此前依靠低门槛股票和期权交易改变零售投资体验，如今又试图把类似逻辑复制到预测市场。

但问题来了：交易和博彩的边界在哪里？

增长数据很亮眼，监管争议却没有消失。

美国预测市场目前处于CFTC监管框架与州级博彩法规交叉讨论之中。近期的监管与司法争议也显示，不同司法辖区对于事件合约究竟属于金融衍生品还是博彩产品，并不存在完全一致的答案。

这也是Robinhood扩张预测市场时绕不开的问题。

支持者强调，事件合约具有标准化合约、交易和清算机制；批评者则担心，当体育、政治等高关注度事件与股票、期权、退休账户出现在同一个金融平台上时，普通用户可能更难区分投资与博彩之间的界限。

因此，未来真正影响行业发展的，可能不仅是交易量，还有监管如何定义这些产品。

加密预测市场，可能成为下一场入口争夺

Robinhood的数据已经说明，预测市场正在从一个单一体育场景，扩展成更加多元的交易类别。

第二季度136亿张事件合约、1.56亿美元收入，是目前最直观的业务信号。

而Robinhood与Kalshi、Rothera、Crypto.com及OG.com等不同基础设施方合作，也说明平台正在尝试构建更大的事件合约生态。公司9月公布的信息显示，Robinhood将继续通过多个交易场所承接事件合约，而不再依赖单一市场基础设施。

所以，Tenev所说的“体育变成少数”，目前仍然只是他的判断，并非已经发生的市场结果。

但一个事实已经出现：Robinhood正在把预测市场从体育入口，推向加密、金融和宏观事件。

对于加密行业而言，真正值得关注的也许不是体育会不会被边缘化，而是“事件本身成为金融产品”之后，用户交易习惯和市场竞争格局会发生什么变化。

FAQ

Q1：Robinhood的预测市场主要交易什么？

Robinhood的事件合约并不局限于体育赛事。平台正在扩展至加密货币、政治、金融和宏观经济等不同事件。用户通常通过“是/否”形式的合约交易某个事件结果，其底层交易和清算由相关受监管基础设施支持。

Q2：为什么加密货币预测合约受到Robinhood重视？

核心原因是增长速度。2026年第二季度，Robinhood事件合约收入达到1.56亿美元，同比增长超过10倍，成交量达到136亿张；同期加密交易收入为1亿美元，同比下降38%。这使预测市场成为公司重要的新业务增长来源。

Q3：预测市场和体育博彩有什么区别？

预测市场通常以标准化事件合约形式交易，并涉及交易所、清算机构以及衍生品监管框架；体育博彩则通常受博彩法规监管。不过，两者在体育事件上的产品形态可能存在相似之处，美国目前仍存在关于事件合约监管边界的法律和政策争议。