做化工原料采购的朋友老张，上周和我吐槽：“囤了半年的TDI，账面直接亏了15%，比炒股还刺激！” 这话一点不夸张——你看今年TDI价格，从2月15200元/吨的高位，一路阴跌到7月的12200元/吨，​​跌得连贸易商都开始“躺平”观望了​​。今天咱就掰开揉碎，聊聊TDI持续下跌的真相，以及下半年能不能抄底。

一、供应过剩：新产能“踩油门”，需求却“挂空挡”

今年最猛的冲击来自福建：万华二期36万吨TDI装置7月投产，直接把国内总产能推到200万吨/年。​​产能暴涨11.67%​​，但下游需求呢？家具厂说“订单减了三成”，汽车座椅厂抱怨“客户压价太狠”。结果就是：仓库堆得比双十一快递还满，工厂亏本也得硬着头皮生产。
更扎心的是，连出口都救不了场。虽然海外关停了不少老装置（比如日本三井减产），但中美互加关税直接卡死东南亚订单，原本要出口的货全砸回国内。我认识的广东贸易商老王，5月订的20柜TDI至今只卖掉一半，“​​低价甩货？亏得裤衩都不剩；硬扛？现金流顶不住啊！​​”

二、需求疲软：房地产“感冒”，TDI跟着“打喷嚏”

你可能不知道，TDI下游60%用在聚氨酯软泡——沙发、床垫、汽车座椅的填充物。但今年房地产新开工面积同比跌了18%，家具厂老板们集体缩手：

“去年还敢囤三个月原料，现在只敢随用随买，库里多放一桶都心慌！”
这种“买涨不买跌”的心态，让市场陷入死循环：​​价格越跌，下游越观望；越观望，价格跌得更凶​​。7月初那波“假反弹”就是例子：工厂强行挺价到12700元/吨，结果一周后就因“无单接盘”默默回调。

三、成本线失守：亏本卖也成了常态

目前TDI生产成本约11224元/吨，但市场价已逼近12000元/吨边缘。​​卖一吨亏一千​​，为什么工厂还不减产？业内人都懂：装置停启成本太高，宁可“边际亏损”保市场份额。
不过根据我的经验，这种状态不会永远持续。​​三季度检修季（8-9月）​​ 是个关键节点：往年这时候工厂集中停车，供应缩量能把价格往上推一推。但今年得看福建新产能的爬坡速度——要是它稳定满产，检修利好可能直接被对冲掉。

想抄底？先看准这三个信号

站在采购角度，我个人会盯紧这些节点：

1. ​​库存警报​​：社会库存跌破15万吨（当前约20万吨），说明供需开始反转；
2. ​​出口破局​​：东南亚关税若松动（传越南正在谈判），立马扫现货；
3. ​​政策大招​​：如果房地产出“史诗级救市”，家居产业链会瞬间回暖。

总有人说TDI是“妖品种”，但你看透了供需的底牌，反而能借波动赚钱。​​跌出来的机会，永远比涨出来的更踏实​​——前提是，别在下跌途中接飞刀！