華爾街投行摩根大通（JPMorgan）最新報告指出，由「比特幣大多頭」Michael Saylor 領軍的 Strategy，正以驚人速度瘋狂囤積比特幣，今年買幣規模有望達 300 億美元，創下歷史新高。

逢低精準承接，買幣力道勝過往

由摩根大通董事總經理 Nikolaos Panigirtzoglou 帶領的分析團隊指出，Strategy 今年累積比特幣的腳步明顯加快，今年為止已豪擲約 110 億美元，買進 145,834 枚比特幣，且大多是在幣價低於平均持有成本（約 7.5 萬美元）時，精準逢低承接的。

按照目前的「吸籌」速度，分析師預估 Strategy 今年的買幣規模將高達 300 億美元，遠高於 2024 年、 2025 年各約 220 億美元的紀錄。

分析師表示：「Strategy 在 4 月份猛催油門加速買進比特幣，延續了今年以來的『機會主義』購買模式—— 只要市場浮現絕佳買點，且融資管道暢通，就毫不猶豫地大舉買進。」

高溢價創造「無限子彈」，散戶、機構齊追捧

為何這家公司能有源源不絕的資金？關鍵在於資本市場的瘋狂追捧。數據顯示，Strategy 的股價相較於其「淨資產價值（NAV）」的溢價率已在過去 2 個月擴大到約 26% 。

分析師解釋，這種高溢價為 Strategy 創造了優渥的籌資環境，使該公司能發行股票和債券來籌集資金，用於購買更多比特幣。摩根大通指出，目前 Strategy 的投資人結構相當均衡，散戶與機構法人各占一半。

作為全球持有最多比特幣的上市企業，Strategy 目前共持有 818,334 枚比特幣，價值超過 650 億美元。

華爾街調升目標價

投資銀行 TD Cowen 周四將 Strategy 目標價從 385 美元上調至 395 美元。分析師表示，Strategy 擴大發行永續優先股 STRC，不僅讓囤幣策略更具資本效率，更改善了公司的比特幣收益前景。

然而，Michael Saylor 近期在策略上也出現了微妙的轉折。他首度承認，Strategy 未來「很可能」會出售部分比特幣以支付 STRC 股息。